华鑫证券发布研报称，震裕科技（300953）紧紧围绕精密级进冲压模具核心，打造一体两翼格局。公司是专门干精密级进冲压模具及下游精密结构件研发生产的企业。企业具有丰富的精密级进冲压模具开发经验和完整的制造体系，并以自身设计开发的冲压模具为基础，向客户提供精密结构件产品：驱动电机铁芯冲压、锂电池精密结构件，大范围的应用于家电、新能源锂电池、汽车、工业工控等行业领域，逐渐形成了“一体两翼四维”的发展的策略格局。

  规模快速扩张，盈利放量可期。公司营收规模快速扩张，公司2020-2023年营收分别为11.9亿元、30.3亿元、57.5亿元、60.2亿元，同比增长59.1%、154.4%、89.6%、4.6%，CAGR为71.7%；毛利率分别是25.6%、18.0%、12.3%、11.9%；归母净利润分别为1.3亿元、1.7亿元、1.0亿元、0.4亿元，同比+68.2%、+30.7%、-39.1%、-58.7%，2022-2023年归母净利润下降根本原因系毛利率下降以及期间费用上升所致。分业务来看，公司2023年锂电池精密结构件/电机铁芯/模具业务收入分别是32.7亿元、17.1亿元、3.1亿元，占比分别为54.3%、28.4%、5.2%，毛利率分别是8.6%、16.4%、48.9%。

  预测公司2024-2026年收入分别是72.7亿元、87.8亿元、102.8亿元，EPS分别为2.6元、3.6元、4.3元，当前股价对应PE分别为27.4倍、19.7倍、16.3倍。公司模具业务利润丰厚，胶粘铁芯产品力极强，锂电结构件业务盈利能力回升，积极布局人形机器人和低空飞行器，有望走入成长快通道，给予“买入”投资评级。返回搜狐，查看更加多